Resultados da Indústria

A produção industrial brasileira teve avanço de +0,9% no mês de fev/26 frente ao índice de jan/26 na série com ajuste sazonal, bem abaixo da expansão do mês anterior que foi de +2,1%, acumulando no primeiro bimestre de 2026 expansão de +3,0%.

Em relação ao índice do segundo mês de 2025, na série sem ajuste sazonal, o total da indústria recuou -0,7% em fev/26, após avançar +0,2% em jan/26. A taxa anualizada, indicador acumulado nos últimos doze meses, ao avançar +0,3% em fev/26, permaneceu positiva, mas prosseguiu assinalando perda de ritmo frente aos resultados dos meses anteriores

A variação positiva de +0,9% da atividade industrial na passagem de dez jan/26 para fev/26 (série com ajuste sazonal) foi impulsionada pelos resultados positivos em todos os quatro macrossetores. 

Bens de capital (+2,3%) assinalou a expansão mais elevada do mês e marcou a segunda taxa positiva consecutiva, período em que acumulou expansão de +5,7%, seguido por bens intermediários (+1,1%), bens de consumo duráveis (+0,9%) e bens de consumo semi e não duráveis (+0,7%) também mostraram crescimento neste mês, com todos apontando o segundo mês seguido de avanço na produção, período em que acumularam ganhos de +3,5%, +7,7% e +2,0%, respectivamente.

Na comparação mês/mesmo mês do ano anterior, o decréscimo de -0,7% da indústria total em fev/26 foi puxado por três macrossetores: bens de capital (-13,5%) e bens de consumo duráveis (-9,3%), mas sensíveis ao quadro de altas taxas de juros, e bens de consumo semi e não duráveis (-0,3%). Por outro lado, o segmento de bens intermediários (+1,1%) mostrou o único resultado positivo.

Os bens de capital recuaram -13,5% em fev/26 frente a igual período do ano anterior, a nona taxa negativa consecutiva neste tipo de comparação. O segmento foi influenciado, principalmente, pelos recuos observados nos grupamentos de bens de capital para equipamentos de transporte (-11,2%) e para fins industriais (-10,5%). Os demais resultados negativos foram registrados pelos grupamentos de bens de capital de uso misto (-20,7%), agrícolas (-12,2%), para construção (-12,3%) e para energia elétrica (-4,1%). 

O setor de bens de consumo duráveis, ainda no confronto com igual mês do ano anterior, ao assinalar queda de -9,3% em fev/26, marcou a quarta taxa negativa consecutiva. O setor foi pressionado pela menor fabricação de automóveis (-5,2%), eletrodomésticos da “linha marrom” (-8,3%), “linha branca” (-8,3%), motocicletas (-6,6%) e pelos grupamentos de outros eletrodomésticos (-10,1%) e de móveis (-7,1%). 

O macrossetor produtor de bens de consumo semi e não duráveis, virtualmente estável, registrou variação negativa de -0,3% em fev/26, interrompendo dois meses consecutivos de taxas positivas: jan/26 (+1,0%) e dez/25 (+4,7%). O desempenho negativo foi explicado pelos recuos observados nos grupamentos de semiduráveis (-8,8%) e de alimentos e bebidas básicos para consumo doméstico (-41,4%). Por outro lado, os grupamentos de não duráveis (+3,5%), de alimentos e bebidas elaborados para consumo doméstico (+0,9%) e de carburantes (+1,2%) apontaram as taxas positiva.

Os bens intermediários tiveram avanço de +1,1% frente a fev/25, com crescimento na produção de indústrias extrativas (+10,2%), coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (+5,1%) e produtos alimentícios (+2,0%), enquanto as pressões negativas foram registradas por produtos químicos (-5,9%), produtos de metal (-8,5%), veículos automotores, reboques e carrocerias (-4,8%), metalurgia (-2,7%), produtos de minerais não metálicos (-2,5%), produtos têxteis (-6,6%), produtos de borracha e de material plástico (-2,1%), celulose, papel e produtos de papel (-1,9%) e máquinas e equipamentos (-1,1%). 

Entre as grandes categorias econômicas, o perfil dos resultados para os dois primeiros meses de 2026 mostrou menor dinamismo para os segmentos de bens de capital (-12,5%) e de bens de consumo duráveis (-6,8%), pressionados pela menor produção de bens de capital para fins industriais (-10,8%), para equipamentos de transporte (-10,0%) e de uso misto (-20,3%), no primeiro; e de eletrodomésticos (-12,6%) e automóveis (-2,0%), no segundo. Por outro lado, os setores produtores de bens intermediários (+1,1%) e de bens de consumo semi e não duráveis (+0,4%) assinalaram as taxas positivas.

Por dentro da Indústria de Transformação

A produção do total da indústria brasileira assinalou crescimento de +0,9% em fev/26 frente a jan/26 na série livre dos efeitos sazonais. Neste mês, a indústria de transformação cresceu +1,0% nesta comparação, enquanto a produção da indústria extrativa avançou +1,1%.

Na comparação com fev/25, o resultado de -0,7% da indústria geral foi puxada pela indústria de transformação, que teve queda de -2,6%, sendo que a indústria extrativa apontou alta de +10,2%. 

No resultado frente a jan/26, com ajuste sazonal, observa-se predomínio de taxas positivas, alcançando 16 dos 25 ramos pesquisados. Entre as atividades, as influências positivas mais importantes na indústria de transformação foram assinaladas por veículos automotores, reboques e carrocerias (+6,6%), coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (+2,5%), máquinas e equipamentos (+6,8%), produtos alimentícios (+0,8%), bebidas (+3,4%), móveis (+7,2%), equipamentos de informática, produtos eletrônicos e ópticos (+3,1%), produtos têxteis (+4,4%) e manutenção, reparação e instalação de máquinas e equipamentos (+3,4%).

Por outro lado, entre as nove atividades que mostraram recuo na produção, a de produtos farmoquímicos e farmacêuticos (-5,5%), produtos químicos (-1,3%) e metalurgia (-1,7%).

Na comparação com mesmo mês de 2025, o setor industrial assinalou variação de -0,7% em fev/26, com resultados negativos em 3 das 4 grandes categorias econômicas, 20 dos 25 ramos, 60 dos 80 grupos e 62,1% dos 789 produtos pesquisados. Vale citar que fev/26 (18 dias) teve 2 dias úteis a menos que igual mês do ano anterior (20).

Entre as atividades, as principais influências negativas na indústria de transformação foram registradas por veículos automotores, reboques e carrocerias (-7,3%), produtos químicos (-6,4%) e máquinas e equipamentos (-11,0%). Outros impactos negativos importantes vieram de confecção de artigos do vestuário e acessórios (-15,1%), produtos de metal (-8,4%), equipamentos de informática, produtos eletrônicos e ópticos (-9,1%), máquinas, aparelhos e materiais elétricos (-6,9%), artefatos de couro, artigos para viagem e calçados (-9,9%), outros equipamentos de transporte (-9,6%), metalurgia (-2,7%), produtos têxteis (-7,2%), móveis (-7,6%), produtos de borracha e de material plástico (-2,3%) e impressão e reprodução de gravações (-13,5%).

Por outro lado, ainda na comparação com fev/25, entre as atividades que apontaram expansão na produção, coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (+4,0%) e produtos farmoquímicos e farmacêuticos (+20,6%) exerceram as maiores influências positivas, seguidas pelos setores de bebidas (+6,2%) e de manutenção, reparação e instalação de máquinas e equipamentos (+4,7%).

No índice acumulado para jan-fev/26, frente a igual período do ano anterior, o setor industrial assinalou variação negativa de -0,2%, enquanto a indústria de transformação caiu -2,2%. Resultados negativos marcaram 18 dos 25 ramos, 58 dos 80 grupos e 61,7% dos 789 produtos pesquisados. 

Entre as atividades, as principais influências negativas no total da indústria foram registradas por máquinas e equipamentos (-13,5%), veículos automotores, reboques e carrocerias (-7,0%) e produtos químicos (-4,6%). 

Por outro lado, entre as atividades da indústria de transformação que apontaram expansão na produção, produtos farmoquímicos e farmacêuticos (+20,7%), coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (+1,3%), produtos alimentícios (+1,1%) e bebidas (+3,9%) exerceram as maiores influências positivas. 

Utilização de Capacidade

A utilização da capacidade instalada da indústria de transformação, acordo com a série da FGV com ajustes sazonais, cresceu +0,3 p.p. na passagem de jan/26 para fev/26, registrando patamar de 81,6%. Em mar/26, a capacidade instalada apresentou avanço de +0,8 p.p., ficando em 82,4%.

De acordo com os dados da CNI, a utilização da capacidade instalada caiu -0,2 p.p. entre jan/26 e fev/26 (77,3%), considerando os dados livres de efeitos sazonais. Na comparação entre fev/25 e fev/26, essa variável registrou decréscimo de -1,6 pontos percentuais.

Estoques

De acordo com os dados da Sondagem Industrial da CNI, o indicador da evolução dos estoques de produtos da indústria total ficou em 48,9 pontos em fev/26, avançando +0,1 ponto frente a jan/26. No caso do segmento da indústria de transformação, o indicador da CNI foi de 48,7 pontos em jan/26 para 48,8 pontos em fev/26. A indústria extrativa, por sua vez, recuou -1,8 p.p, (48,5 pontos) no mesmo período.

Para a indústria geral, o indicador de satisfação dos estoques recuou, indo de 49,2 pontos em jan/26 para 49,6 pontos em fev/26, sinalizando que os estoques estão menores que o desejado. Cabe lembrar que o nível de equilíbrio é de 50,0 pontos, visto que acima desse valor há excesso de estoques e abaixo dele, estoques menores do que o desejado. No caso do setor extrativo e no caso da indústria de transformação, o indicador de satisfação registrou 50,5 pontos e 49,5 pontos, respectivamente.

Em fev/26, 56% dos ramos industriais apresentaram estoques maiores do que o planejado (acima de 50 pontos), o dobro do resultado do mês anterior (28,0%). Entre os ramos acima de 50 pontos em fev/26 destacaram-se: couros (59,4 pontos), calçados (56,2 pontos), têxteis (54,3 pontos), manutenção e reparação (54,2 pontos), máquinas e materiais elétricos (52,4 pontos), informática, eletrônicos e ópticos (52,0 pontos) e biocombustíveis (51,7 pontos).

Por outro lado, ficaram abaixo e mais distantes do equilíbrio os seguintes ramos: impressão e reprodução (35,4 pontos), borracha (38,3 pontos), bebidas (40,0 pontos), minerais não metálicos (43,7 pontos) e limpeza e perfumaria (44,4 pontos). 

Confiança e Expectativas

O Índice de Confiança do Empresário da Indústria de Transformação da CNI registrou 47,5 pontos em mar/26, caindo -1,1 p.p. frente a fev/26. Na passagem de fev/26 para mar/26, o componente referente às expectativas em relação ao futuro foi de 51,2 para 49,9 pontos, entrando na zona de pessimismo pela primeira vez desde out/25. O componente que capta a percepção dos empresários quanto a evolução presente dos negócios caiu -0,8 p.p., mantendo-se na região pessimista (42,8 pontos).

O Índice de Confiança da Indústria de Transformação (ICI) da FGV ficou praticamente estável (+0,1 p.p) na passagem de fev/26 para mar/26, registrando 96,8 pontos, ficando ainda na região de pessimismo, ou seja, abaixo de 100 pontos.

O resultado de mar/26 foi influenciado pela alta do seu componente referente às expectativas futuras, que passou de 96,0 pontos para 96,4 pontos em mar/26, e do índice da situação atual, caiu de 97,4 pontos para 97,2 pontos.

Outro indicador utilizado para avaliar a perspectiva do dinamismo da indústria é o Purchasing Managers’ Index – PMI Manufacturing, calculado pela consultoria Markit Financial Information Services. Em fev/26, ficou em 47,3 pontos, avançando para 49,0 pontos em mar/26, indicando amenização do quadro de negócios do setor, mas mesmo assim permanecendo na região de adversidade.