Resultados da Indústria

De acordo com o IBGE, a produção industrial brasileira cresceu +1,2% na série com ajuste sazonal na passagem entre fev/25 e mar/25, após registrar estabilidade nos dois meses anteriores (0,0% em fev/25 e +0,1% em jan/25). 

Na série sem ajuste sazonal, no confronto com igual mês do ano anterior, o total da indústria, cresceu +3,1% em mar/25, assinalando o décimo resultado positivo consecutivo e o mais intenso desde out/24 (+6,0%).

Dessa forma, no acumulado dos três primeiros meses de 2025, o setor industrial avançou +1,9%. A taxa anualizada, isto é, no acumulado dos últimos doze meses, variou positivamente +3,1% em mar/25, permanecendo em terreno positivo e intensificando o ritmo de crescimento frente aos resultados de fevereiro (+2,6%) e janeiro de 2025 (+2,9%). 

Vale destacar que, com esses resultados, a produção industrial se encontra +2,8% acima do patamar pré-pandemia (fev/20), mas ainda está -14,4% abaixo do nível recorde alcançado em mai/11.

A expansão de +1,2% da atividade industrial na passagem de fev/25 para mar/25 na série com ajuste sazonal teve perfil generalizado, com três dos quatro macrossetores assinalando maior produção. 

Bens de consumo duráveis (+3,8%) e bens de consumo semi e não duráveis (+2,4%) foram os resultados positivos mais acentuados em mar/25 e eliminaram as quedas registradas no mês anterior (-2,8% e -0,8%, respectivamente). O macrossetor produtor de bens intermediários (+0,3%) também assinalou crescimento e marcou o segundo mês seguido de expansão na produção, acumulando ganho de +1,4%. 

Por outro lado, o segmento de bens de capital, ao recuar -0,7%, mostrou a única taxa negativa em mar/25 e eliminou parte do avanço de +3,3% acumulado nos dois primeiros meses do ano.

Na comparação mês/mesmo mês do ano anterior, o acréscimo de +3,1% da indústria total em mar/25 foi puxado por três dos quatro macrossetores. Bens intermediários (+3,7%) assinalaram a expansão mais acentuada, seguidos por bens de consumo duráveis (+2,8%) e bens de consumo semi e não duráveis (+2,2%). Por outro lado, o segmento bens de capital (-0,2%) assinalou o único resultado negativo nesta comparação em mar/25.

O macrossetor de bens intermediários teve expansão de +3,7% na comparação interanual, após registrar variação negativa de -0,2% em fev/25. A categoria foi influenciada pelo avanço de produtos associados ao setor químico (+12,2%), ao de veículos automotores, reboques e carrocerias (+11,9%), metalurgia (+5,3%), produtos têxteis (+15,4%), produtos alimentícios (+3,2%) e máquinas e equipamentos (+5,9%), entre outros. Já as pressões negativas foram registradas por coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (-0,5%) e produtos de borracha e de material plástico (-0,8%). 

O setor produtor de bens de consumo duráveis, ao avançar +2,8% em mar/25 frente a igual período do ano anterior, marcou a décima taxa positiva consecutiva. Nesse mês, o setor foi impulsionado pelo crescimento na produção de eletrodomésticos da “linha marrom” (+14,8%), outros eletrodomésticos (+21,4%) e de móveis (+5,2%). Por outro lado, os principais impactos negativos foram assinalados por automóveis (-3,8%), eletrodomésticos da “linha branca” (-4,3%) e motocicletas (-0,9%).

A produção de bens de consumo semi e não duráveis, por sua vez, cresceu +2,2% em mar/25 frente a mar/24, o primeiro resultado positivo desde out/24 (+3,9%) nesta comparação. Esse resultado foi explicado principalmente pelos acréscimos na produção dos grupamentos de carburantes (+8,0%), de não duráveis (+2,8%) e de alimentos e bebidas elaborados para consumo doméstico (+0,9%), alimentos e bebidas básicos para consumo doméstico (+23,3%) e semiduráveis (+0,5%).

Ainda no confronto com igual mês do ano anterior, a produção dos bens de capital recuou -0,2%, interrompeu onze meses consecutivos de taxas positivas. Na formação do índice desse mês, o segmento foi pressionado pelos recuos observados nos grupamentos de bens de capital de uso misto (-4,1%) e para fins industriais não seriados (-7,6%). Por outro lado, os subsetores de bens de capital para fins industriais seriados (+5,4%) e agrícolas (+15,4%) assinalaram as principais influências positivas em mar/25. 

Em bases trimestrais, o total da indústria permanece mostrando perda no ritmo de produção, passando de uma expansão de +3,9% no 3º trim/24 para avanços de +3,1% nos três últimos meses de 2024 e de +1,9% no 1º trim/25, todas as comparações contra igual período do ano anterior. 

A desaceleração na passagem do 4º trim/24 para os três primeiros meses de 2025 foi verificada em três das quatro grandes categorias econômicas, com destaque para bens de capital (de +14,1% para +5,2%), bens intermediários (de +2,8% para +1,3%) e bens de consumo duráveis (de +17,2% para +11,6%). O setor produtor de bens de consumo semi e não duráveis (de -0,2% para +0,6%) apontou o único ganho de dinamismo.

Por dentro da Indústria de Transformação

A produção do total da indústria brasileira assinalou variação positiva (+1,2%) em mar/25 frente a fev/25, na série livre dos efeitos sazonais. Pode-se destacar que em mar/25 a indústria de extrativa foi a maior responsável por esse resultado, avançando +2,8% nesta comparação, enquanto a indústria de transformação cresceu +0,9%. 

Na comparação com mar/24, entretanto, a expansão de +3,1% da indústria geral foi puxada tanto pela indústria de transformação, que cresceu +2,7% no mesmo período, quanto pelo ramo extrativo, que apontou crescimento de +5,4%. 

No acumulado de 2025 até março, o resultado de +1,9% na indústria geral deveu-se especialmente pelo desempenho da indústria de transformação (+2,5%), enquanto o ramo extrativo assinalou recuo frente ao mesmo período de 2024 (-1,0%).

No resultado frente a fev/25, com ajuste sazonal, observou-se um perfil disseminado de taxas positivas, alcançando 16 dos 25 ramos industriais pesquisados. Entre as atividades, os avanços mais importantes foram assinalados pelos setores produtores de coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (+3,4%), produtos farmoquímicos e farmacêuticos (+13,7%), veículos automotores, reboques e carrocerias (+4,0%), confecção de artigos do vestuário e acessórios (+4,1%), móveis (+5,6%), máquinas e equipamentos (+1,7%), produtos diversos (+5,0%) e manutenção, reparação e instalação de máquinas e equipamentos (+3,0%). 

Por outro lado, entre as atividades que apontaram queda na produção, produtos químicos (-2,1%) e produtos alimentícios (-0,7%) exerceram os principais impactos na média da indústria, seguidas por impressão e reprodução de gravações (-9,2%) e de metalurgia (-1,0%).

Já na comparação com mar/24, o setor industrial assinalou acréscimo de +3,1% em mar/25, com resultados positivos em 18 dos 25 ramos, 55 dos 80 grupos, e 55,4% dos 789 produtos pesquisados. Cabe destacar que mar/25 teve um dia útil a menos do que igual mês do ano anterior, mas também uma base de comparação favorável, uma vez que o setor industrial recuou -2,9% em mar/24.

Entre as atividades, as principais influências positivas na indústria de transformação foram registradas por produtos químicos (+8,3%) e máquinas e equipamentos (+10,0%). Outras contribuições positivas importantes foram assinaladas pelos ramos de produtos farmoquímicos e farmacêuticos (+11,7%), metalurgia (+5,3%), produtos alimentícios (+1,8%), coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (+1,7%), produtos têxteis (+12,4%), veículos automotores, reboques e carrocerias (+2,6%) e máquinas, aparelhos e materiais elétricos (+5,7%), entre outros.

Por outro lado, ainda na comparação com mar/24, entre as sete atividades que apontaram redução na produção, impressão e reprodução de gravações (-18,7%) exerceu a maior influência na formação da média da indústria, seguido por outros equipamentos de transporte (-6,2%), equipamentos de informática, produtos eletrônicos e ópticos (-3,3%) e produtos do fumo (-10,9%).

No acumulado de jan-mar/25, frente a igual período do ano anterior, em que o setor industrial assinalou avanço de +1,9%, houve resultados positivos em 17 dos 25 ramos, 53 dos 80 grupos e 57,2% dos 789 produtos pesquisados. 

Entre as atividades, as principais influências positivas no total da indústria de transformação foram registradas por veículos automotores, reboques e carrocerias (+8,6%), máquinas e equipamentos (+12,0%) e produtos químicos (+5,2%).

Vale destacar também os impactos positivos registrados pelos setores de metalurgia (+4,7%), produtos têxteis (+13,7%), máquinas, aparelhos e materiais elétricos (+7,7%), produtos farmoquímicos e farmacêuticos (+7,9%), produtos de metal (+4,2%), manutenção, reparação e instalação de máquinas e equipamentos (+8,1%), entre outros.

Por outro lado, ainda na comparação com jan-mar/24, entre as atividades que apontaram redução na produção, as de coque, produtos derivados do petróleo e biocombustíveis (-2,5%), de bebidas (-3,8%) e de celulose, papel e produtos de papel (-2,2%) exerceram as maiores influências negativas.

Utilização de Capacidade

A utilização da capacidade instalada da indústria de transformação, de acordo com a série da FGV com ajustes sazonais, variou positivamente +0,6 ponto percentual na passagem de fev/25 (80,9%) para mar/25, quando registrou valor de 81,5%. Em abr/25, a capacidade instalada cresceu mais uma vez, para 83,0%.

De acordo com os dados da CNI, a utilização da capacidade instalada manteve-se estável entre fevereiro e março de 2025 (78,9%), considerando os dados livres de efeitos sazonais. Na comparação entre mar/24 e mar/25, essa variável registrou recuo de -0,5 ponto percentual.

Estoques

De acordo com os dados da Sondagem Industrial da CNI, o indicador da evolução dos estoques de produtos finais da indústria total ficou em 48,7 pontos em mar/25, recuando -0,7 pontos frente a fev/25. 

No caso do segmento da indústria de transformação, o indicador da CNI foi de 49,3 pontos em fev/25 para 48,5 pontos em mar/25. A indústria extrativa assinalou alta nos níveis dos estoques, visto que foi de 50,4 pontos em fev/25 para 51,5 pontos em mar/25.

Para a indústria geral, o indicador de satisfação dos estoques recuou de 49,6 pontos em fev/25 para 48,9 pontos em mar/25, sinalizando que os estoques estão menores que o desejado. Cabe lembrar que o nível de equilíbrio é de 50,0 pontos, visto que acima desse valor há excesso de estoques e abaixo dele, estoques menores do que o desejado. No caso do setor extrativo e no caso da indústria de transformação, o indicador de satisfação registrou 55,5 pontos e 48,6 pontos, respectivamente.

Em mar/25, 20% dos ramos industriais apresentaram estoques maiores do que o planejado (acima de 50 pontos), enquanto no mês anterior foi de 32%. Entre os ramos iguais ou acima de 50 pontos em mar/25 destacaram-se: têxteis (58,2 pontos), farmacêuticos (53,8 pontos), máquinas e equipamentos (51,5 pontos), químicos (50,9 pontos) e móveis (50,7 pontos). 

Ficaram abaixo e mais distantes do equilíbrio os seguintes ramos: borracha (35,9 pontos), metalurgia (42,9 pontos), vestuário (43,3 pontos), madeira (44,3 pontos) e produtos diversos e bebidas (ambos com 44,8 pontos).

Confiança e Expectativas

O Índice de Confiança do Empresário da Indústria de Transformação da CNI registrou 48,4 pontos em abr/25, recuando 0,8 p.p. frente a mar/25. Na passagem de mar/25 para abr/25, o componente referente às expectativas em relação ao futuro foi de 51,8 para 51,2 pontos, porém, mantendo-se na zona de otimismo. O componente que capta a percepção dos empresários quanto a evolução presente dos negócios, por sua vez, caiu -1,3 p.p., mantendo-se na região pessimista (42,7 pontos).

O Índice de Confiança da Indústria de Transformação (ICI) da FGV caiu -0,4 p.p na passagem de mar/25 para abr/25, registrando 98,0 pontos, ficando ainda na região de pessimismo, ou seja, abaixo de 100 pontos.

O resultado de abr/25 foi influenciado pela queda do seu componente referente às avaliações do futuro, que passou de 96,4 pontos em mar/25 para 96,0 pontos em abr/25, enquanto índice da situação atual teve queda de 100,5 pontos em mar/25 para 100,1 pontos.

Outro indicador utilizado para avaliar a perspectiva do dinamismo da indústria é o Purchasing Managers’ Index – PMI Manufacturing, calculado pela consultoria Markit Financial Information Services. Em mar/25 ficou em 51,8 pontos, recuando para 50,3 pontos em abr/25. Dessa forma, esse indicador permanece acima da marca de 50 pontos, indicando melhora do quadro de negócios do setor.