O PIB do Brasil, depois de ter passado a segunda metade do ano passado estagnado, voltou a se expandir no 1º trim/24, registrando +0,8% frente ao trimestre anterior e já corrigidos eventuais efeitos sazonais, puxado notadamente pelo aumento do investimento.

Esta boa notícia veio acompanhada de outra: a indústria de transformação voltou a se dinamizar e em um ritmo muito próximo ao do PIB como um todo. Sua alta foi de +0,7% na série com ajuste e também tem um significa especial, já que o setor vem de sua fase longa de resultados adversos. Frente ao 1º trim/23 registrou +1,5%.

Cabe lembrar que, além de não ter crescido no segundo semestre de 2023, o PIB da indústria de transformação se contraiu entre o 2º trim/22 e o 1º trim/23 na série com ajuste, com um momentâneo respiro apenas no 2º trim/23 (+0,6%), que não chegou nem a compensar o que havia perdido em jan-mar/23 (-0,9%).

Assim, a indústria de transformação assegurou a relativa estabilidade do PIB da indústria agregada no 1º trim/24 (-0,1%), já que pelos seus demais componentes o resultado com ajuste sazonal teria sido bem mais desfavorável: -0,4% no ramo extrativo, -0,5% na construção e -1,6% em eletricidade, gás e saneamento.

A reação da indústria de transformação foi favorecida pela retomada dos investimentos, que pelo lado da demanda foi quem liderou o crescimento do PIB neste primeiro trimestre do ano, como mostram as variações com ajuste sazonal a seguir. 

     •  PIB total: +0,1% no 3º trim/23; -0,1% no 4º trim/23 e +0,8% no 1º trim/24;

     •  Formação Bruta de capital fixo: -2,3%; +0,5% e +4,1%, respectivamente;

     •  Consumo das famílias: +1,0%; -0,3% e +1,5%;

     •  Consumo do governo: +0,6%; +0,9% e 0%;

     •  Exportações: +2,5%; 0% e +0,2%;

     •  Importações: -1,9%; +1,4% e +6,5%, respectivamente.

Em 2023, o declínio da produção de bens de capital foi um freio para a indústria, mas agora em 2024 o quadro está mudando. Os dados do IBGE para a produção física deste macrossetor industrial indicam alta de +10,2% no 1º trim/24 ante o 4º trim/23, com ajuste sazonal. Ainda assim, setores próximos de atividades primárias, como alimentos e derivados de petróleo, seguem sendo pilares importantes de dinamismo.

Se a performance da indústria e dos investimentos é a novidade em relação à trajetória do ano passado, outros componentes do PIB continuam evoluindo com resiliência. É o caso do consumo das famílias, que cresceu quase duas vezes mais do que o PIB total: +1,5% na série com ajuste sazonal, assim como o setor de serviços: +1,4% em igual comparação.

Na comparação com o início de 2023, consumo e serviços também saem na frente: +4,4% e +3,0%, respectivamente. Isto é, ambos avançam mais do que o PIB geral, que nesta comparação registrou alta de +2,5%. Nos serviços, os ramos do comércio, informação e comunicação e outras atividades de serviços foram os mais dinâmicos.

Quanto ao setor externo, sua contribuição foi negativa neste início de 2024, tanto na comparação com o 4º trim/23, com ajuste sazonal, como na comparação com igual período do ano anterior. As exportações variaram +0,2% na série com ajuste e cresceram +6,5% ante o 1º trim/23, enquanto as importações registraram +6,5% e +10,2%, respectivamente.

O vigor de nossas compras externas foi particularmente intenso para o padrão do período recente e reflete o dinamismo do consumo e a retomada da indústria a demandar bens intermediários, mas também a retomada do investimento. A decomposição da formação bruta de capital fixo feita pelo IPEA mostra alta de dois dígitos em máquinas e equipamentos importados nos primeiros meses do ano.

No caso das exportações, produtos da extrativa mineral e da agropecuária se destacam, sobretudo em quantidade, embora haja alguma desaceleração. Vale observar ainda que, em alguns casos, tem havido declínio de preços médios, como na soja e petróleo, em comparação com o ano passado.