Os dados da indústria divulgados hoje pelo IBGE continuam apontando para um processo de esmorecimento do setor, para o qual o IEDI vem chamando atenção desde o último trimestre do ano passado. Dos cinco meses de 2025 cobertos pelo IBGE houve expansão em apenas um deles, março. Desde então, ocorreram quedas, chegando a -0,5% em mai/25, já descontados os efeitos sazonais.

Vale notar que este último recuo é o mais intenso desde nov/24 (-0,7%) nesta comparação com ajuste sazonal, que dá indicativo da evolução mais de curto prazo do setor. Além disso, 56% dos 25 ramos acompanhados pela pesquisa não conseguiram progredir em maio último.

A fração da indústria mais dependente das condições de crédito e juros e, por isso, mais impactada pelo atual ciclo de alta da taxa Selic pelo Banco Central, foi quem puxou pra baixo o desempenho agregado, como mostram as variações com ajuste sazonal a seguir.

     •  Indústria geral: +1,2% em mar/25; -0,2% em abr/25 e -0,5% em mai/25;

     •  Bens de capital: -0,5%; +1,4% e -2,1%, respectivamente;

     •  Bens intermediários: +0,6%; +0,7% e +0,1%;

     •  Bens de consumo duráveis: +3,8%; +0,3% e -2,9%;

     •  Bens de consumo semi e não duráveis: +3,2%; -3,2% e -1,0%, respectivamente.

A produção de bens de consumo durável, sobretudo devido a veículos, encolheu -2,9% na passagem de abr/25 para mai/25, depois de ter se aproximado muito de uma situação de estabilidade no mês anterior (+0,3%). Já o macrossetor de bens de capital recuou -2,1% anulando a expansão de +1,4% de abr/25.

Até bens intermediários, que vinham se mantendo acima de zero nos últimos quatro meses, ficaram mais próximos da marca da estabilidade em mai/25 ao registrarem somente +0,1%, também descontando os efeitos sazonais.

Por fim, bens de consumo semi e não duráveis repetiram o sinal negativo de abr/25 e caíram -1,0%, sob influência de coque, derivados de petróleo e biocombustíveis (-1,8%), bebidas (-1,8%), vestuário (-1,7%) e alimentos (-0,8%).

No contraste com o ano passado, a indústria ainda se expande, mas a um ritmo cada vez mais modesto, justamente como resultado do fraco desempenho descrito anteriormente. A sequência trimestral ilustra bem a situação: +3,9% no 3º trim/24, +3,1% no 4º trim/24, +2,1% no 1º trim/25 e +1,4% no bimestre abr-mai/25.

Metade dos macrossetores, contudo, já voltaram ao vermelho até mesmo nesta comparação. Bens de capital, cuja produção avançava +11,9% no 3º trim/24, registrou -1,4% em abr-mai/25, o que dá o tom do segundo trimestre do corrente ano. Os segmentos de bens de capital para transporte (-8,2%), construção (-5,8%) e energia (-0,7%) são os responsáveis maiores por isso.

É também o caso de bens de consumo semi e não duráveis, que tem intercalado sinais positivos e negativos: -0,3% no 4º trim/24, +1,3% no 1º trim/25 e -4,4% em abr-mai/25. No último bimestre, a principal influência negativa veio de combustíveis (-17,1%), seguidos por têxteis (-5,8%) e farmacêutica (-5,5%). Fatores climáticos têm tido influência sobre a evolução desta parcela da indústria.

Bens de consumo duráveis mantiveram bom desempenho (+8,2% em abr-mai/25), graças ao ramo automobilístico, mas que, como mencionado anteriormente, na série com ajuste sazonal também já dá indícios de esmorecimento. Assim, o macrossetor como um todo não evitou certa desaceleração (+17,1% no 4º trim/24 e +11,4% no 1º trim/25). 

Bens intermediários, a seu turno, foram os únicos a apontar alguma melhora vis-à-vis o mesmo período do ano passado (+3,7% em abr-mai/25), devido a intermediários petrolíferos e à siderurgia.